Den 5. september besluttede People's Bank of China at reducere valutaindskudsreserveforholdet for finansielle institutioner med 2 procentpoint fra 15. september, det vil sige, at valutaindskudsreserveforholdet vil blive sænket fra de nuværende 8% til 6%. Det er anden gang i år, at centralbanken har sænket valutaindskudsreserveforholdet for finansielle institutioner med 1 procentpoint, efter at centralbanken annoncerede den 25. april.
Eksperter sagde, at reduktionen af valutaindskudsreserveforholdet for finansielle institutioner betyder, at indenlandske finansielle institutioner betaler mindre reserver for valutaindskud, hvilket vil bidrage til at øge likviditeten af den amerikanske dollar på markedet og er befordrende for stabiliteten af RMB valutakurs.
"Reduktion af valutaindskudsreserveforholdet for finansielle institutioner med 2 procentpoint kan styrke styringen af valutalikviditet i finansielle institutioner, delvist frigive valutalikviditet, justere udbuds- og efterspørgselsforholdet på valutamarkedet og udjævne udsvingene i valutamarkedet." Cheføkonom, Greater China, Jones Lang LaSalle Pang Ming, direktør for forskningsafdelingen og direktør for forskningsafdelingen, mener, at endnu vigtigere er det politiske signal om at stabilisere valutamarkedets forventninger og opretholde den grundlæggende stabilitet af RMB-kursen på et rimeligt og afbalanceret niveau kan til en vis grad begrænses. Mulig "flokeffekt".
Pang Ming sagde, at dette skridt viser, at de relevante afdelinger er begyndt at vedtage passende politiske værktøjer og makroprudentielle værktøjer, viser deres vilje til at opretholde det politiske mål om at opretholde valutakursstabilitet og "køle ned" forventningen om ensidig devaluering af RMB, som forventes at lette presset fra overdreven depreciering af RMB og fremme indenlandsk Balancen mellem udbud og efterspørgsel på valutamarkedet har bragt RMB-kursen tilbage til et rimeligt og afbalanceret niveau.
"På nuværende tidspunkt, påvirket af den accelererede stramning af pengepolitikken fra Federal Reserve, oversteg US-dollar-indekset en gang 110-mærket, hvilket udløste en passiv depreciering af RMB over for den amerikanske dollar. Centralbankens træk sender et positivt signal til markedet , hvilket er befordrende for at stabilisere RMB-valutakursforventningerne og undgå irrationelle overskridelser." sagde Wen Bin, cheføkonom i Minsheng Bank.
Chang Ran, en seniorforsker ved Zhixin Investment Research Institute, mener, at ved udgangen af juli i år var saldoen på valutaindskud 953,7 milliarder amerikanske dollars. Denne reduktion i reservekravsprocenten betyder, at omkring 19,1 milliarder amerikanske dollars i valutalikviditet vil blive frigivet til markedet. Der bør foretages passende omvendte justeringer i situationer med mere end efterspørgsel, hvilket vil bidrage til at reducere den seneste deprecieringstendens af RMB.
"Sammenlignet med reduktionen på 1 % i april er reduktionsraten steget, men omfanget af udgivelsen er mere rimeligt." Chang Ran sagde, at Fed lige begyndt at hæve renten i april, og de første 25 basispunkter af renteforhøjelser var små, dollarindekset i forhold til Indvirkningen af RMB-kursbevægelser er begrænset. Men på nuværende tidspunkt har Federal Reserve hævet renten med 225 basispoint i alt, og den amerikanske dollar er fortsat stærk, hvilket lægger et stort pres på RMB-kursen, og justeringen af valutaindskudsreserveforholdet bør også øges tilsvarende. .
På nuværende tidspunkt har RMB-kursen og markedsstemningen undergået betydelige ændringer under pres fra Fed, der fortsætter med at hæve renten kraftigt og det hurtige opadgående pres fra det amerikanske dollarindeks. Siden midten af august har RMB-kursen oplevet en hurtig korrektion. Valutakursen på offshore RMB over for den amerikanske dollar, som mere afspejlede forventningerne fra internationale investorer, svækkedes også den 5. september og faldt under 6,93, 6,94 og 6,95 successivt under sessionen, og fortsatte med at nå et nyt lavpunkt siden august 2020 .
Det er værd at bemærke, at denne runde af RMB-depreciering hovedsageligt blev udløst af den kraftige stigning i US-dollarindekset, og de tre store RMB-valutakursindekser forblev stabile. Wang Qing, chefmakroanalytiker hos Orient Jincheng, mindede om: "Dette betyder, at regulatorerne vil være mere moderate i reguleringen af valutamarkedet og ikke vil være for meget opmærksomme på specifikke punkter, og RMB-kursen vil svinge i den modsatte retning med US-dollar-indekset. Næste skridt, RMB mod US-dollar. Deprecieringsraten vil have en tendens til at være moderat, og kurven af valutakursindekser vil fortsat vise en stærk tendens."
Wang Qing mener, at det er vanskeligt effektivt at samle forventninger om RMB-depreciering, og valutakursfaktoren vil ikke udgøre en væsentlig begrænsning for makropolitiske tilpasninger i løbet af året. Centralbankens overordnede politik er at "vedligeholde mig", øge fleksibiliteten af valutakursen og give fuldt udspil til den positive rolle, som RMB-kursen spiller i justering af interne og eksterne balancer.
Liu Guoqiang, vicedirektør for centralbanken, mener, at den langsigtede tendens for renminbi bør være klar, og at verdens anerkendelse af renminbi vil fortsætte med at stige i fremtiden. Men på kort sigt er tovejsudsving i RMB-kursen normen. Vi har styrken til at understøtte en fornuftig, afbalanceret og grundlæggende stabil RMB-kurs.
